Deuda externa de Colombia alcanza los USD 239.000 millones y representa el 54,9 % del PIB

El endeudamiento externo del país continúa en aumento y ya equivale a más de la mitad del tamaño de la economía. El mayor crecimiento se concentra en el sector público, mientras que el privado mantiene una participación relevante.

De acuerdo con cifras del Banco de la República, en octubre la deuda externa bruta de Colombia llegó a USD 239.134 millones. En comparación con el mismo mes del año anterior, el saldo aumentó en más de USD 20.000 millones. Como proporción del Producto Interno Bruto (PIB), la deuda pasó del 52,8 % al 54,9 %.

En términos prácticos, esto implica que por cada 100 pesos que produce la economía colombiana, cerca de 55 corresponden a obligaciones con acreedores externos.

El incremento más significativo se registró en el sector público. En octubre, la deuda externa del Estado se ubicó en USD 145.430 millones, frente a USD 131.667 millones un año atrás. Como porcentaje del PIB, el endeudamiento público externo subió de 31,8 % a 33,4 %.

En cuanto a los vencimientos, la mayor parte de estas obligaciones está concentrada en el largo plazo. Del total de la deuda pública externa, USD 1.252 millones corresponden a compromisos de corto plazo, mientras que USD 144.178 millones vencen en plazos más largos. Esto reduce presiones inmediatas de liquidez, pero consolida cargas financieras significativas para los próximos años.

El sector privado también incrementó su nivel de endeudamiento. La deuda externa de empresas y hogares ascendió a USD 93.724 millones, desde USD 87.271 millones en octubre de 2024, lo que equivale al 21,5 % del PIB.

En este caso, la distribución por plazos es más equilibrada: USD 32.709 millones corresponden a deuda de corto plazo y USD 61.015 millones a obligaciones de largo plazo.

La diferencia entre estos plazos resulta clave para evaluar el riesgo. Mientras la deuda de corto plazo exige pagos inmediatos, la de largo plazo ofrece mayor margen de maniobra, aunque no elimina el impacto estructural del endeudamiento. En total, la deuda externa de corto plazo del país alcanzó USD 33.960 millones, frente a más de USD 205.000 millones en compromisos de largo vencimiento.

Este contexto ayuda a explicar la defensa que ha hecho el presidente Gustavo Petro del decreto de emergencia económica. Según el mandatario, tras el archivo de la reforma tributaria en el Congreso, el Estado quedó con menos margen para mejorar sus condiciones de financiamiento, lo que obligó a recurrir al mercado interno con tasas cercanas al 13 %.

El decreto, sostuvo Petro, permitió fortalecer el recaudo mediante impuestos extraordinarios a grandes patrimonios, reducir el déficit fiscal y mejorar la percepción de riesgo del país. Según el Gobierno, esto se reflejó en una disminución de las tasas y en una respuesta favorable de los mercados.

Como ejemplo, se destacó la reciente emisión de casi USD 5.000 millones en bonos externos, una de las más altas en la historia del país, que recibió órdenes por más de USD 23.000 millones. Las tasas se ubicaron entre 5,65 % y 6,75 %, con un costo promedio cercano al 5,93 %.

No obstante, pese a la alta demanda, el nivel de endeudamiento continuó aumentando. Las obligaciones se concentraron en vencimientos entre 2029 y 2033, y Colombia aún no ha recuperado el grado de inversión.

Así, aunque los mercados siguen dispuestos a financiar al país, persisten las alertas de las calificadoras, en un escenario de deuda creciente y un Estado con márgenes cada vez más estrechos para evitar un mayor encarecimiento del servicio de la deuda.