Las alertas financieras que podrían complicar a muchas empresas en 2026

Llegar a diciembre con las obligaciones al día no siempre es sinónimo de fortaleza financiera. Expertos advierten que buena parte de los riesgos aparecen justo al comenzar el nuevo año, cuando la caja empieza a reflejar tensiones que no fueron evidentes —o se prefirieron ignorar— al cierre de 2025.

En las primeras semanas de enero y febrero, es común que las empresas enfrenten un escenario más exigente. A ello se suma que, hace pocos días, las compañías desembolsaron la prima de fin de año a cerca de 10,5 millones de trabajadores, un pago que coincidió con impuestos, reposición de inventarios y otros compromisos típicos de diciembre, concentrando una fuerte presión sobre la liquidez en un periodo muy corto.

El inicio de 2026, además, no llega en el mejor contexto. La inflación en Colombia se mantiene alrededor del 5 %, los costos operativos siguen elevados y el crédito continúa siendo oneroso, con tasas cercanas al 25 % efectivo anual. Por eso, los ajustes que se aplazan en diciembre suelen manifestarse con mayor intensidad cuando los ingresos se desaceleran y las obligaciones se acumulan en los primeros meses del año.

Especialistas en finanzas coinciden en que el mayor riesgo surge cuando las empresas no evalúan con precisión su capacidad para soportar tensiones de caja en ese arranque, que suele ser el periodo más crítico.

La presión sobre la liquidez

Uno de los primeros focos de dificultad es el flujo de caja. En muchos negocios, la liquidez funciona sin problemas siempre que los clientes cumplan puntualmente con los pagos.

La situación cambia cuando en enero o febrero se presentan demoras de 15 o 30 días, algo frecuente tras el cierre de año. Con tasas de interés elevadas, cubrir esos vacíos mediante deuda puede encarecer rápidamente la operación.

Al respecto, Wilmar Alzate, socio de auditoría de Crowe Co, señala que “cuando un retraso mínimo obliga a endeudarse, el problema no está en la cartera, sino en cómo está estructurado el flujo de caja”.

Cuando las ventas suben, pero el efectivo no

Durante 2025, varias compañías incrementaron sus ventas sin que ese crecimiento se tradujera en mayor disponibilidad de efectivo. Al cierre del ejercicio, es común encontrar balances con facturación al alza, pero sin una mejora real en la liquidez.

Según el análisis de Crowe Co, el aumento en costos de insumos, servicios y transporte ha reducido los márgenes. Así, aunque los ingresos crecen, el efectivo disponible disminuye, dejando menos espacio para absorber choques financieros en los primeros meses del año.

En este escenario, la operación se sostiene con márgenes cada vez más estrechos, una situación especialmente compleja cuando el crédito sigue siendo costoso.

El espejismo de los inventarios

Al finalizar el año, acumular inventarios suele percibirse como una medida de prevención. Tener producto en bodega genera la sensación de respaldo frente a la incertidumbre del inicio del año.

El inconveniente surge cuando esos inventarios no rotan en el primer trimestre. De acuerdo con Crowe Co, la mercancía que permanece más de 90 días sin movimiento deja de ser un colchón y se convierte en “dinero inmovilizado”, justo cuando la liquidez resulta más necesaria.

Dependencia de pocos clientes

Otro riesgo que suele pasar inadvertido en diciembre es la concentración de ingresos en pocos clientes. En muchas empresas, uno o dos contratos representan una porción significativa de las ventas, algo que no parece problemático mientras los pagos llegan a tiempo.

Sin embargo, el análisis de Crowe Co advierte que cuando más del 40 % de los ingresos depende de pocos pagadores, cualquier retraso impacta de forma inmediata la caja. En los primeros meses del año, cuando los flujos son más ajustados, esta dependencia reduce el margen de maniobra ante imprevistos.

Impuestos y cálculos apresurados

El cierre fiscal suele resolverse en diciembre con estimaciones rápidas y provisiones hechas contra el reloj. En ese momento, muchas empresas priorizan cumplir, incluso si las cifras no están completamente conciliadas.

El problema aparece después. Con una autoridad tributaria más activa en los cruces de información, terminar el año con números aproximados puede derivar en ajustes inesperados durante el primer semestre, precisamente cuando la caja enfrenta mayor presión.

El riesgo del endeudamiento de emergencia

También preocupa el uso de créditos para cubrir gastos corrientes como nómina, arriendos o pagos a proveedores. En el corto plazo, esta práctica puede aliviar la caja y permitir cumplir compromisos.

No obstante, según Crowe Co, cuando la deuda deja de impulsar el crecimiento y se utiliza para sostener la operación diaria, el costo financiero comienza a pesar. Con tasas elevadas, los intereses pueden absorber rápidamente las utilidades iniciales del año y convertir el crédito en una carga difícil de manejar.

Decisiones aplazadas que se vuelven urgentes

Ajustes como aumentar precios, renegociar contratos o reducir gastos suelen postergarse por el ambiente de cierre de año. El problema es que esas decisiones reaparecen cuando el año ya empezó, y lo que pudo ser una medida estratégica termina convirtiéndose en una urgencia.

Tres medidas que aún pueden marcar la diferencia

Aunque diciembre está por terminar, los analistas coinciden en que todavía hay margen para tomar decisiones clave antes de cerrar el ejercicio. Entre las recomendaciones están evaluar si la caja soporta retrasos de hasta 30 días sin recurrir a deuda, identificar qué costos crecieron más rápido que las ventas y confirmar que impuestos y demás obligaciones estén completamente conciliados.

Para Wilmar Alzate, el cierre financiero no debería asumirse como un simple trámite contable. “Este ejercicio no es una foto del pasado, sino una simulación del primer trimestre del año siguiente. Las decisiones que se aplazan en diciembre casi siempre regresan como urgencias, sobrecostos o pérdida de control en enero y febrero”, concluye.