Gremios solicitan evaluar los impactos negativos de un dólar bajo en Colombia

Organizaciones empresariales como Andesco y la Andi advirtieron que la forma en que se ha manejado la política pública de endeudamiento está afectando la competitividad de las compañías exportadoras del país.

El dólar continúa en descenso. En el último mes, la divisa estadounidense ha caído cerca de COP 147, lo que equivale a una reducción cercana al 4 %. Para la economía colombiana, este comportamiento tiene efectos mixtos, con beneficios en algunos frentes y consecuencias adversas en otros.

Entre los impactos positivos se destaca la disminución en los precios de bienes e insumos importados. Al ingresar al país a menores costos, estos productos alivian la estructura de gastos de las empresas que los utilizan y pueden traducirse, a su vez, en precios más bajos para los consumidores finales.

Asimismo, se ven favorecidas las compras realizadas en el exterior por los colombianos y el turismo internacional, ya que un dólar más barato reduce los costos asociados a tiquetes, alojamiento y gastos efectuados fuera del país.

Sin embargo, del lado negativo, las exportaciones resultan especialmente afectadas. Las empresas exportadoras reciben menores ingresos en pesos por sus ventas externas, mientras que sus costos de producción, denominados en moneda local, permanecen estables.

Un caso representativo es el del petróleo, principal producto de exportación de Colombia. Entre enero y noviembre de 2025, este sector acumuló ventas externas por USD 11.517 millones, por lo que la caída del dólar impacta directamente los ingresos que recibe la nación por este concepto.

En este contexto, 12 gremios del país suscribieron recientemente un comunicado conjunto en el que alertan sobre los efectos perjudiciales de una tasa de cambio apreciada para el aparato productivo. Entre los firmantes se encuentran ACOLFA, ACOPLÁSTICOS, ANALDEX, ANDESCO, ANDI, ASOCOLFLORES, ASOEXPORT, AUGURA, CORPOHASS, COTELCO, FEDECAFÉ y FEDESEGURIDAD.

En el documento señalan que “la variación del dólar en los últimos doce meses, cercana a COP 750, representa una apreciación del peso colombiano de aproximadamente 17 % en un año”.

Según los gremios, esta situación ha deteriorado la competitividad de las empresas exportadoras, reducido sus márgenes de rentabilidad y desincentivado nuevas inversiones, lo que pone en riesgo el empleo formal, especialmente en sectores intensivos en mano de obra.

Adicionalmente, indican que el atractivo de comprar en dólares incentiva la adquisición de bienes e insumos importados en detrimento de la producción nacional. Si este fenómeno se prolonga, advierten, la industria local podría perder participación en el mercado, reducir su capacidad instalada y entrar en un proceso de desinversión.

Las preocupaciones se intensificaron tras el anuncio del Ministerio de Hacienda sobre la mayor emisión de bonos TES en la historia del país. Se trata de tres bonos globales con vencimientos en 2029, 2031 y 2033, por un monto total de USD 4.950 millones.

Esta operación implica una entrada significativa de dólares en el corto y mediano plazo, lo que incrementa la oferta de divisas y podría generar una nueva presión a la baja sobre el tipo de cambio.

“Si este efecto se mantiene en el tiempo, los exportadores perderán mercados que luego serán difíciles de recuperar. Además, preocupa que el financiamiento vía deuda sustituya decisiones estructurales de ajuste fiscal. Postergar el control del gasto público, en un escenario de bajo recaudo tributario, no es responsable, pues incrementa la dependencia de nuevas emisiones, eleva la vulnerabilidad fiscal y traslada costos al sector productivo mediante una tasa de cambio apreciada, menor rentabilidad exportadora y riesgos para la inversión y el empleo”, advirtieron los gremios.

También expresaron inquietud frente a la discusión de un posible decreto que obligaría a los fondos de pensiones a repatriar una parte significativa de los recursos invertidos en el exterior para destinarlos al mercado local.

De concretarse esta medida, señalan, se incrementarían los riesgos financieros al limitar la diversificación internacional de los portafolios. Además, aumentaría la oferta de dólares, profundizando la presión apreciativa sobre la tasa de cambio y afectando aún más la competitividad de las exportaciones, la producción transable y los rendimientos del ahorro de los colombianos, así como la estabilidad del sistema financiero.

Finalmente, los gremios pidieron que cualquier ajuste en esta materia se base en análisis técnicos y reglas claras. “Reiteramos la necesidad de una senda creíble de consolidación fiscal, con énfasis en la eficiencia y focalización del gasto, así como una estrategia integral para fortalecer el recaudo sin afectar la formalidad ni la competitividad, de modo que el tipo de cambio cumpla su función de amortiguador y no se convierta en un desincentivo estructural para la producción transable”, concluyeron.