La FED deja intactas las tasas de interés: impacto y lectura global de la decisión

La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) optó por no modificar su tasa de interés de referencia en su primera reunión de política monetaria de 2026. La decisión fue aprobada por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) con una votación de 10 a favor y 2 en contra, manteniendo la tasa de los fondos federales en un rango de 3,5 % a 3,75 %.

Los gobernadores Christopher Waller y Stephen Miran discreparon de la mayoría y respaldaron un recorte de 25 puntos básicos, aunque su postura no logró imponerse.

Evaluación de la economía estadounidense

En el comunicado posterior al encuentro, la FED destacó que la economía de Estados Unidos continúa creciendo con solidez, una valoración más optimista que en informes anteriores. Si bien reconoció que la creación de empleo sigue siendo moderada, subrayó que el desempleo muestra señales de estabilización.

Una de las novedades del mensaje fue la eliminación de la advertencia sobre posibles riesgos a la baja en el mercado laboral. Además, el banco central mejoró su diagnóstico general: desde octubre pasó de describir el crecimiento como “moderado” a calificarlo como “sólido”.

Esta pausa en las tasas se produce tras tres recortes consecutivos en la segunda mitad de 2025, cuando la principal preocupación era un eventual deterioro del empleo. Las proyecciones publicadas en diciembre indican que la mayoría de los funcionarios contempla nuevas reducciones más adelante, aunque sin premura.

Inflación y mercado laboral, en el centro de la decisión

Los datos recientes han respaldado la postura prudente del banco central. La inflación subyacente cerró 2025 en 2,6 %, por debajo de las estimaciones iniciales, mientras que la tasa de desempleo, que alcanzó un máximo de cuatro años en noviembre, volvió a descender en los últimos registros.

Aunque la contratación se mantiene débil, los despidos continúan en niveles bajos, lo que ha llevado a varios miembros del FOMC a considerar que la política monetaria actual es adecuada y que conviene esperar más información antes de mover las tasas.

En consecuencia, los mercados ajustaron sus previsiones. Según estimaciones citadas por Bloomberg, los inversionistas consideran poco probable un recorte antes de mitad de año y sitúan el próximo ajuste hacia julio, con la posibilidad de una reducción adicional —en el escenario más favorable— hacia finales de 2026.

Relevancia internacional de la decisión

Las decisiones de la Reserva Federal tienen un alcance global, ya que las tasas estadounidenses sirven como referencia para los mercados financieros internacionales. Sus movimientos influyen en el valor del dólar, los flujos de capital y las condiciones de financiamiento, particularmente en las economías emergentes.

Cuando la FED mantiene tasas altas durante más tiempo, suele aumentar el atractivo de los activos en dólares, lo que fortalece la moneda estadounidense y ejerce presión sobre las divisas emergentes. Esto encarece la deuda externa y eleva los costos de financiamiento para gobiernos y empresas fuera de Estados Unidos.

En cambio, una señal clara de futuros recortes tiende a favorecer el ingreso de capitales a mercados emergentes, aliviar tensiones cambiarias y dar margen a otros bancos centrales para ajustar sus tasas sin provocar salidas abruptas de recursos.